今年の為替と来年の為替の想定レンジ

2007/12/17

　クリスマスを前に、もうあと二週間で新しい年を迎えます。今年の動きを振り返りますと、ドル／円相場のレンジは、124 円12銭から107円20銭と変動幅は16円92銭。値幅は、中心レート115円66銭からみて14.71％に相当しますが、過去5年間の平均変動幅は、13.8％であることからみれば、やや変動の多い年でした。局面、局面で思い返せば、3月、8月、11月とえらく肝を冷やす場面がありましたが、結果は平均的でした。
　近年、個人の為替証拠金取引によるマーケットへの参入が一段と活発になり、市場参加者の数が飛躍的に増えたことも、ここ5年間の変動幅が以前より少なくなってきている原因のようです。
　2006年の相場を牽引したのは各国の金利政策でした。今年の特徴は、ユーロの躍進と、米国の株価に連動した動きとなったことです。また原油価格の高騰が、局面での判断を大いに狂わせたとも言えます。
　昨年までは、特に日本のゼロ金利をベースにした円キャリー取引が、金融機関にも個人にも濡れ手に粟のようなうまみがありましたが、今年は見切り時の見極めが極めて難しくなった年でもありました。
　その最大の原因は、サブプライムローン問題の表面化です。この問題でもっとも影響を受けたのは、世界の金融機関、特に米国の金融機関です。ブッシュ大統領は5年間、過去2年以内に新規に借りた個人の住宅ローン金利を据え置くとの救済策を発表しました。そのしわ寄せは、証券化の手法を用いて甘い汁を吸っていた米国の金融機関に行き、一部金融機関の破綻が来年初頭に表面化する可能性を否定できません。
　そもそも資本自由主義経済は、自由ゆえに常に行き過ぎた好不調の波は避けられず、この波を最小限に留めるのが世界各国の金融当局の腕の見せ所です。
　為替レートの話に戻りますが、米大統領選がある来年もほぼ同じような変動幅とし、年末の想定レートを110円前後として、平均よりやや大目の15％の変動幅を想定すると、来年の最円高は101円75銭、最円安は118円25銭。100円割れの相場は現実化しないのではないでしょうか。前半円高、中盤円安、後半円高で、年末着地は106円前後というのはどうでしょうか？

投資コラムの目次に戻る

３億円トレーダーの投資必勝マニュアル｜投資メールマガジン
 初心者向け株ガイド｜　宗太郎の投資コラム｜宗太郎の相場予報｜Ｑ＆Ａ投資相談｜